Resumo de João Neves, analista CNPI da EQI Research, sobre o momento da Renda Fixa e os ajustes para as carteiras recomendadas de novembro:

"Em outubro, as carteiras recomendadas registraram desempenhos positivos, em linha com o CDI do período, mesmo com os títulos IPCA+ e prefixados oferecendo taxas de carrego inferiores ao CDI nesse momento. Conseguimos catpurar ganhos de capital com o movimento de aumento da duration da carteira feito no mês passado.

Diante disso, para novembro, não estamos fazendo ajustes nas carteiras recomendadas. Apesar da queda das cruvas de juros ao longo de outubro, seguimos vendo oportunidades interessantes nos títulos com vencimentos um pouco mais longos, especialmente na parte intermediária da curva.

Nosso cenário base segue com a projeção de mais um corte nas taxas de juros nos EUA em dezembro de 2025 e uma redução adicional em 2026, em linha com as expectativas do mercado. Seguimos cautelosos com os riscos relacionados ao impacto das tarifas de importação sobre a economia norte-americana, que podem simultaneamente ampliar pressões inflacionária e desacelerar a atividade.

No mercado doméstico, seguimos projetando o início do ciclo de flexibilização monetária começando em janeiro de 2026, com cortes graduais até atingir uma taxa terminal de 12,5%. Para o restante de 2025, esperamos uma desaceleração econômica mais consistente e a continuidade da redução das expectativas de inflação futura, fatores que devem contribuir para a abertura de espaço adicional para cortes por parte do COPOM."

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